【公司治理】中国FO领航者 如何做到传承百年
改革开放30余年，中国第一代创业者经历了无数人生起伏后，一切似乎圆满，然而当他们年逾花甲之际蓦然回首，却发现了一个不容回避的问题——在家族传承中如何做到代际有序传承。
中国式继承 看子女如何分家
中国的企业家往往拥有多名子女，如何传承是个难题。有的富人将资产集中传给一个后代，更多的人则选择传统模式，由子女按比例继承资产。由此带来的问题是资产分散，股权不集中，继而可能导致未来的控制权争夺战。富人分家，究竟该怎么分？
以某上市公司为例。公司上市后资产近百亿，家族掌舵者为夫妻二人， 这对企业家夫妇白手起家，将企业打造成一个世界级的知名品牌。夫妻二人育有7 个孩子（3子4女），大儿子今年24岁，最小的孩子年方4岁，家庭生活可谓美满幸福。在创业多年后， 夫妻二人想要退出一线，离开管理岗位，于是他们就设计一套看似完美的传承方案：
由于大儿子已经进入公司董事会，企业主希望将家族50% 的资产传给他，因此长子继承的资产占比最大。剩余50%的资产由两个小儿子平分， 女儿们每人分配1000万元作为嫁妆。这样的分配无疑在企业主眼中合情合理。长子已经成人并参与公司运营， 其他子女也相应得到了妥善分配或安排，然而，这样的分配真的有益于“家族”吗？
漢家族办公室（HMCFamily Office，HMCFO）的创始人杨辉先生认为，如果按照上述方案，企业主很快就会发现，“富不过三代”的魔咒将会发生在自己身上。这套看似“完美” 的传承方案实则“硬伤”颇多，酷似汉武帝的推恩令。
杨辉先生认为：“第一，年幼的子女在长大成人后，一定会对资产的分配产生质疑，家族矛盾的种子可能就此埋下；第二，假设家族的二代、三代是多子女家庭，那企业主的第三代、第四代的家庭成员将以超乎想象的速度爆发增长，届时，家族资产该如何分配？第三，创业者费尽心血打造的世界级品牌，创造了百亿财富， 但如果第二代继承者不善于经营或者不愿经营企业（这些情况十分常见）， 家族资产可能在随后的数十年内被耗尽，企业的品牌也就随之消散。这类‘推恩令’式传承方案将很难使家族富过三代。”
在他看来，漢家族办公室做的是一套家族传承系统解决方案，使财产得以保护，财富与家族精神得以世代传承。“漢家族办公室致力于提供一套新的家族传承思维模式。中国五千年历史，传承历史绵延数千年，明朝有沈万三，近代有胡雪岩。但可惜的是没有一个家族流传至今。这并不都是政治的原因——美国有南北战争、英国有君主立宪，但是英国君主立宪制前的英国家族仍繁荣至今，是什么原因导致国内外的反差如此巨大？还是思维模式的不同。”
为此，漢家族办公室专门潜心研究了为何欧美顶尖家族能够传承百年。导致他们成功的原因是什么？在2009～ 2012年的三年时间中，杨辉先生屡次拜访洛克菲勒（Rockefeller）、古根海姆（Guggenheim）等欧美顶尖家族，向他们学习家族传承之道。他分享到：“国内没有成功的榜样可以学习，我们就出去学习交流。我们发现，虽然欧美家族各有特点，但成功家族是具有共同特征的。这有点类似于自然规律，这自然规律是超越文化、种族、语言的。国外富豪依靠这套规律， 让家族成功延续百年。如同公司管理的引入对于中国企业的意义，这份传承逾百年的规律对中国家族有深刻的价值。”
财富大跃进 看资产如何传承
当华人私营企业家财富积累越来越多、家族成员身份国际化之后，保全财产、传承财富的需求越来越迫切。2012年来，内地越来越多的高净值人群也开始选择通过家族办公室来传承财富。
作为最早将家族办公室商业模式引入中国、国内唯一被美国家族办公室协会（Family Office Association）认证的漢家族办公室，就是一个解决“家族财产保护、家族财富保障、家族传承规划”的系统方案平台。在2001年到2009年，杨辉先生一直从事私募基金行业。他曾联合中国多家金融机构和数位知名经济学家出版《中国私募基金》并译成多种文字发行，引起业内不小的反响。作为一个在私募基金行业深研十数年的资产管理专家，又是什么因缘际会让他开始潜心研究起家族办公室？
杨辉先生谈到：“我对家族办公室真正思考是在2009年。那时全球金融危机刚过去一年，我们的客户不再关注今年或者明年能够赚多少、收益如何? 而是开始头疼子女接班的问题。客户与我交心，普遍提到子女出国留学，名校毕业后不愿回国接班。当时我就意识到，传承的问题迫在眉睫。”
家族传承是目前客户普遍头疼的问题，杨辉先生敏锐地察觉到，这一难题，中国民营企业迟早都会遇到，它有着广泛的企业基础以及较大的复杂性。
以此为契机，2009 年初，杨辉先生开始研究传承的问题。有趣的是， 在与洛克菲勒等顶尖家族交流后，他惊讶地发现自己就需要家族办公室， “我也不能保证我的儿子一定愿意从事金融业，他也可能希望做点别的。”
其实，在所有传承四代以上的家族有一些共同的特点——每一个传承百年的家族都有自己的家族办公室， 无论他在哪个大洲、哪个国家。杨辉先生希望漢家族办公室将家族传承先进理念带回中国。
对于财富管理这件事，大家普遍的理解就是让有钱人更有钱。过去中国经济高速发展，造成较大的贫富差距，财富的两极分化较为严重，杨辉先生一直有种隐约的感受，“让有钱人更有钱这件事情，始终无法让我产生激情”。
杨辉先生接触过许多家族，比如爱马仕（Hermès）、古根海姆、洛克菲勒等顶尖家族，家族成员会积极参与慈善。他曾提出自己的疑问：“你们送钱给别人、送钱给全世界，你们为什么要做慈善？”古根海姆的第五代掌门人说出了富豪家族真实的想法： “第一，我们家族的发展和社会是有关系的，并不是因为我们更聪明，更努力就成功了，家族的致富和社会、和他人息息相关，即使我不认识他；第二，家族慈善和教育公益一样，能够促进世界的发展；更重要的是，我们家族内部的人员，此生将不再关注我的姓氏能够给我带来多少钱，更希望关注的是家族的姓氏能给别人带来多大的帮助。”
“显然，参与全球的公益慈善，不但能够增加家族声誉，也能提升家族成员的责任感，帮助家族成员让家族精神一代代传下去。”杨辉先生认为，漢家族办公室可以用自己先进的思维去影响大部分华人超富家族。
漢家族办公室 看财富如何管理
财富有价，传承无价。对于高净值家族来说，财富管理的定义随着大环境与家族发展逐渐发生了变化，这迫在眉睫的挑战与前所未有的机遇亟需专业的解决方案。杨辉先生对行业内的变化了然于心。尤其是对漢家族办公室的客户来说，在2014年之后有三个显著的变化。
“第一，客户更关注收益和风险比。对于高收益的产品会考虑承担的风险大小（尤其是今年六、七月份股灾之后，这一问题更加凸显）。企业家开始注重财富保障的重要性；第二，企业家在认真考虑传承的问题。在2012年，漢家族办公室为中国客户服务初期，需要让客户了解家族传承、家族办公室到底是什么？但是现在，根本不用多费口舌，客户普遍都知道家族办公室的作用；第三，客户更关注境外资产配置。这是国内企业家主动提出的要求，希望能配置境外资产，显然，这是一个未来的投资路径。这三个变化是中国高净值客户的群体特征及需求。”
春江水暖鸭先知，对于高净值家族的变化，杨辉先生早在2009年处理客户关于传承、资产配置等困惑时便察觉到了端倪。
漢家族办公室服务的家族净资产均在10亿美元（大约60亿人民币）以上，部分上市公司即便经历了A股股灾，家族净资产也在100亿人民币以上。一些企业家能把一个小生意做到世界第一，可见他们在自己所属领域是顶级专家。但术业有专攻，在家族传承领域，漢家族办公室是专家。杨辉先生认为，漢家族办公室可以为高净值家族提供系统的传承解决方案，继而解决以下这三类传承困局：
第一，子女不愿接班。漢家族办公室的客户，至少有70%的企业家子女不愿意继承企业。企业家精通如何解决客户的问题，但面对子女时却很难解决自己的问题，这是传承的一大挑战。杨辉先生提到：“中国的企业家没有传承的经验，如何在尊重子女意愿的同时将家族有序传承，这是他们需要漢家族办公室提供专业解决方案的领域。”
第二，家族传承的核心。漢家族办公室对于企业家传承的问题进行了深入研究。到底传承的是什么？是钱，还是家族精神？还是家族文化？这其
中有企业家自己的想法经历、有不同的行业背景、还有地域文化的差异。需要有一个专业的机构提供量身定制的系统传承方案，而且能够成为家族基因一代代传承下去。
第三，战略型资产配置。任何行业都是有周期性的。过去，传统能源行业如日中天，然而今非昔比。其他传统行业和制造业亦是如此。
杨辉先生认为：“当前中国经济转型，企业家会面临更多的风险与挑战。原来GDP增速可能高达10%以上，现降为7%，甚至在接下来的几年可能会降到更低。有的行业可能会消失。除此以外，为降低甚至避免‘互联网+’对于传统行业的冲击，漢家族办公室也将提供系统且专业的解决方案。”
财富生态圈 看FO与私行合作
私人银行眼下已成为国内富裕人士理财的主要机构，但并不能使服务尽善尽美，在欧美，家族办公室是超富家族百年来的最佳选择。
当然，私人银行和家族办公室在全世界范围内都是大家探讨的话题。亚太家族办公室峰会上有一个专项论坛，讨论家族办公室与私人银行之间的关系，大家一致认为：私人银行和家族办公室是合作伙伴关系。
“对于私人银行来说，门槛是可投资资产100万欧元或者是100万美元以上的客户。而对家族办公室来说，以漢家族办公室为例，我们的门槛是家族资产10亿美金以上的客户。从私人银行业态来说，按比例分15％～25%是家族办公室的客户，另外75％～85%的客户是私人银行的客户。要把这些人服务好难度很大。”
杨辉先生举例道：“国内某银行拥有2 万多位私行客户，能把他们服务好非常不容易。从国际上来看，很多银行的私行业务有着较大盈利压力。这是因为服务这类客户，从人力资源到提供服务的成本都很高，同时又要维持利润，对银行来说就非常困难，所以私行往往会选择与市场上比较好的一到两家家族办公室为这15％～ 25%的客户提供服务。”
在2014年6月，杨辉先生在深圳召开的首届亚太家族财富管理高峰论坛中提出了“财富生态系统”的概念——高净值人群可以用1000万、1亿、10亿、10亿美元来划分。服务这些人群需要一个生态系统，该系统需要由专业的信托公司，投资机构包括私人银行、家族办公室等共同组成。杨辉先生认为：“没有一个机构或者银行能够服务好所有的客户、覆盖所有的市场，实际上是需要大家在这个生态系统中关注共同价值，分享资源与信息，一起实现愿景。”
展望2016 FO如何看市场
对于2016年的展望，杨辉先生针对家族客户，有三个方面的建议，“第一，谨慎乐观。不要看到表面的数字。以日本为例，十年经济都不增长的日本，企业难道都不要生存了？事实上，日本企业照样活得很好；第二，正确的收益理念。把对收益的关注转到对风险的平衡上来；第三，结合国家战略。我认为中国的 ‘一带一路’‘走出去’等战略，可能与几十年前的改革开放相比毫不逊色。这是非常大的机遇，人民币国际化之际也要考虑家族企业的国际化，从家族成员的教育规划，到海外置业投资；从服务一个省，到服务中国，乃至服务全亚洲到服务全世界，要有这样的视野来进行规划，不能被市场牵着走。”
“对于如何帮助他们进行资产的跨境配置，这是漢家族办公室一个非常长远的目标。我们也会深入研究洛克菲勒家族和古根海姆家族是如何做到的。”
“所以你会看到我们与他们有很多的交集和合作，因为洛克菲勒家族从1882年已经是美国首富，现在在全球社会、经济、文化、贸易、慈善等领域也有非常大的影响力，他们不会因为1929年金融危机撤出美国、1987年股灾撤出美国、2000年网络泡沫破灭撤出美国，也不会因为2008年金融危机而撤出美国。他们始终有统一的战略，战略背后是系统。其实漢家族办公室也是希望把这套家族传承系统对接到中国家族，让他们也具有和洛克菲勒、古根海姆等顶尖家族一样的思维模式，不是短期看人民币贬值就投资境外。如果是这样的话，像洛克菲勒家族前几年就应该把总部搬到亚太了！但他们没有。所以，应该长期看好中国。”讲这段话的时候，杨辉先生十分坚定。
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