【董秘早报】万科谭华杰：若一气回购100亿 或引起市场恐慌

　　作为彼时稳定股价的重要措施，两市约140家上市公司相继公布回购计划，如今也开始对进展进行密集披露。当初抛出百亿回购计划的万科，现因回购比例不足2%，被指回购不力。对此，万科董秘谭华杰10月9日向记者回应，公司提出并开展了适时回购，已经显著稳定了市场情绪，而最重要的“维稳”措施，就是做好公司基本面。

　　7月6日，万科董事会通过100亿元额度内回购A股股份，拟不超过13.70元/股以自有资金进行回购，预计全额回购的股份将不低于6.60%。回购议案决议自股东大会通过之日起(8月31日)至2015年12月31日有效。后因分红派息方案实施后，公司回购价格调整为13.20元/股。

　　金杜律师事务所赵显龙律师向证券时报记者表示，股东大会通过回购计划，意味着上市公司与股东之间达成了协议，如果公司在股价满足回购条件的情况下而未执行回购，则属于违约，上市公司将会触发合规性处罚。

　　截至11月9日，已经有38家公司完成了回购计划，而目前尚未开展回购的川投能源、常宝股份等公司，股价并不满足执行条件。金禾实业(11.86, 0.22, 1.89%)目前股价处于13元/股以下的回购价格区间内，公司证券部工作人员向证券时报记者表示，公司资金用于准备回购的3亿元资金已经准备就绪，可以随时回购，目前等待最终交易指示。

　　从万科回购进展来看，并不属于满足条件而不执行的情况。具体操作上，万科股份回购集中在了9月，彼时公司股价在12.52-14.5元/股波动，下跌7.75%。截至10 月 31 日，万科回购 A 股股份数量为 12,480,299 股，占公司总股本的 比例为 0.113%，成交价在 12.57-13.16 元/股，属于回购价格范围以内。

　　进入10月后，公司整体股价上涨7.38%，单日股价除了10月8日收盘于13.07元/股外，其余日期也并不满足执行条件。另外，根据深交所[微博]公布的《集中竞价方式回购股份业务指引》，上市公司不得在定期报告或业绩快报公告前10个交易日内回购股份。万科三季报在10月27日公布，也相应减少了10月份可回购交易的天数。

　　最受关注的是公司回购金额占比。截至目前，万科总计花费约1.6亿元(含交易费用)进行回购，占100亿元回购份额不到2%。但是，正如前文所述，由于股价回升和回购窗口期的限定，留给万科的回购机会并不多。此外，回购的额度和期限是股东授权的最大值，并不意味着在回购期限内完全执行完毕。“如果万科一口气把100亿元都回购完，市场难道不会恐慌吗？”谭华杰说。

　　换句话说，回购成功与否的评判标准，重在效果。对于回购策略安排，谭华杰表示：“当初公布100亿元回购计划，对稳定市场情绪起了重要作用，恐慌性卖出基本不复存在。” 从7月6日公司提出回购到8月31日股东大会审议，万科股价均上涨约4%。而回购公司股份本身不仅是在市场股价异动起到最后防线作用，也能发挥同分红派息同等的作用，减少股本，间接提升净资产收益率。

　　“从具体操作层面，回购力度也并非越猛越好，节约现金流，保留“子弹”，储备实力，才是股民信心来源。 ” 谭华杰表示，稳定股价最主要的方式就是维护公司基本面，公司也在不断加大分红力度，未来也有望继续增加回馈股东的力度。

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