爱康国宾私有化谜局：中国人寿横刀 两方竞购局面再现

　　在外界普遍猜测马云领导的云锋基金已经终结了爱康国宾、美年大健康长达一年的“相爱相杀”时，爱康国宾私有化再生变数。近日有消息称，作为爱康国宾CEO张黎刚私有化财团中的一员，中国人寿已向特委会提出新方案，报价略高于云锋基金提出的20美元/ADS，正式和云锋基金展开竞购。两大财团与爱康国宾之间错综复杂的关系，让爱康国宾的私有化道路更加扑朔迷离。

　　中国人寿横刀

　　日前，有消息称，中国人寿已牵头发起新方案，与马云的云锋基金就爱康国宾私有化展开竞争。据了解，中国人寿这次发起的新方案将报价提高至20美元/ADS以上。这一价格或高于云锋基金不久前的报价。此前，爱康国宾官网发布消息称，公司收到云锋基金私有化要约建议信，云锋基金拟以每份美国存托股份20-25美元或每股普通股40-50美元的价格，收购爱康国宾发行在外的全部A类和C类普通股。该报价较去年8月28日（即爱康国宾发布公告收到其内部买方团私有化提议函的前一个交易日）不受影响的收盘价格溢价约24.5%-55.6%。

　　目前，针对中国人寿的入局，爱康国宾未做出任何回应。而作为爱康国宾此前的竞争对手并公开表示“云锋基金的加入将令健康体检行业整体的生态环境更为积极和健康”的美年大健康，对于中国人寿参与竞价也未做置评。

　　此前，张黎刚管理层的私有化财团中，中国人寿扮演着主要角色。今年1月5日，中国人寿与阿里巴巴、新华保险[0.75% 资金 研报](40.050, 0.28, 0.70%)、云锋基金等机构一同加入了张黎刚和方源资本牵头的私有化财团。云锋基金则由阿里巴巴集团董事局主席马云、聚众传媒创始人虞锋共同发起设立。阿里巴巴、中国人寿、新华保险三家之间关系紧密，2012年中国人寿曾斥资5000万美元入股阿里巴巴。这种错综复杂的关系也让爱康国宾的私有化更加扑朔迷离。

　　两方竞购局面再现

　　对于中国人寿此次参与竞价的原因，市场有消息称，张黎刚6月7日宣布其牵头财团撤回私有化要约前，并未知会财团成员之一的中国人寿，后者对此非常不满，因此向爱康国宾董事会单独提交了竞购要约。目前，该消息尚未得到中国人寿的公开证实。但业内认为，如果中国人寿竞购属实，意味着爱康国宾私有化再次陷入两方竞购的局面，只不过这一次的竞购在中国人寿和云锋基金之间，而上一次则是在张黎刚代表的爱康国宾管理层和美年大健康之间。

　　作为张黎刚私有化财团中的一员，中国人寿的“搅局”引发了业内的诸多猜想。有业内人士认为，考虑到中国人寿在大健康领域布局已久，由于云锋基金的进入拉高了爱康国宾的市值，不排除中国人寿有借机将爱康国宾揽入自己囊中的可能。

　　今年6月，中国人寿集团董事长杨明生曾公开表示，中国人寿要形成突破传统商业保险保障的“大健康”跨界产业链，构建“大健康”生态体系。中国人寿在“大健康”整体战略布局下，将加快打造健康管理服务平台、健康信息系统平台和医疗服务支撑平台，着力布局健康保险、健康管理、医疗服务、医养护理四大业务板块。基于这样的背景，如果能将爱康国宾纳入自身的大健康体系中，对于中国人寿来说基本上是百利而无一害。

　　太极谜局凸显

　　尽管业内有声音认为中国人寿突然参与竞购是在为自身利益着想，但考虑到商业战争的复杂性，业内有专家提出了更为大胆的猜想：云锋资金或许并不是真的想介入爱康国宾的私有化，参与竞价的目的只是为了帮助爱康国宾消除私有化道路上的阻碍。

　　北京鼎臣医药咨询中心负责人史立臣告诉北京商报记者，中国人寿此前为张黎刚盟友，而与张黎刚买方团成员之一阿里巴巴关系密切的云锋基金，也被业内认为是爱康国宾的变相一致行动人。具体来看，今年6月刚刚上线天猫平台的阿里健康提供的企业采购业务中，主要提供的是爱康国宾的体检套餐服务和好人生集团的健康咨询服务。而爱康国宾将在近期推出的iKangU +爱康360°健康管理3.0版本，也明确将阿里健康作为合作伙伴。

　　史立臣猜测，中国人寿此次的出手，或许是联合爱康国宾与云锋基金打一出“太极”。通过提高私有化价格，让云锋基金借机退出，背后的目的是将美年大健康踢出局。“商业竞争中一切都有可能发生，爱康国宾私有化下一步会走向何方目前还需要观察。”

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与董事局网无关。董事局网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。

【董事局网版权与声明】

1、凡本网注明“独家稿件”的所有稿件和图片，其版权均属董事局网所有，转载时请注明“稿件来源：“董事局网”，违者本网将保留依法追究责任的权利。

2、凡没有注明“独家稿件”及其它转载的作品，均来源于其它媒体，转载目的在于传递更多信息，与本网立场无关，本网对其观点和真实性不承担责任。

3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系，请在发布或转载时间之后的30日以内进行。