【市值管理】创业板公司通过定增做大市值有多难

创业板上市公司通过定增做大市值有多难?在2014年5月以前，可能真的有点费事儿。创业板启动的前五年，中小板再融资金额约占总融资规模的20%，而创业板的比例则低至10%。至2013年末，创业板公司募集资金使用率累计达71.89%。随着募集资金的逐渐消耗，创业板公司面临的资金压力可想而知。

去年5月16日，证监会发布《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，最引人关注的就是推出“小额快速”定向增发机制，只要创业板公司申请非公开发行股票融资额不超过5000万元且不超过最近一年末净资产10%的，便可启用简易程序，证监会将会在受理之日起15个工作日内作出是否核准的决定。新办法甫一出世便大受称赞，创业板公司有了快速补血止渴的新出路。

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新办法出台后，创业板也掀起了一轮定增的热潮，但小额快速定增并没有成为创业板再融资的主流。截至2014年年底，仅有13家公司启动了小额快速融资定增预案，1家获证监会批准，2家被证监会否决，1家被股东大会否决，2家撤回申请，其余7家公司还处于定增流程中。记者查阅大量资料后发现，虽然小额定增不是主流，但并不代表暗流不汹涌，充分利用新政为上市公司创造更好的发展条件才是关键。

在这13家公司中，11家公司总计5.5亿元的小额定增给了公司控股股东、公司高管和前10大股东，这可是实实在在给了市场一个大的想象空间。那么大股东自掏腰包全额认购自家股份，15日内火速见分晓，一个定增可能拉几个涨停板的景象会不会也在创业板涌现，小股民要不要也任性一把跟着大股东玩耍一番?

数据显示，自2014年6月第一份小额快速非公开发行股票预案发布以来，13家公司的股价涨幅均值达到41%，同时期创业板指数涨幅为28%。

即使不看数据，上市公司在小额快速定增前后做出的那些“努力”也值得关注。

典型的例子如三聚环保。去年6月，三聚环保发布的小额快速定增预案的发行对象包括公司大股东海淀国投、海淀科技和公司董事长刘雷、总经理林科。9月停牌后，三聚环保于12月公布的另一份定增预案显示，这四名大股东再次成为定增对象，只不过这一次的募集资金拉升到了20亿元。由此看来，小额快速定增颇有点餐前甜点的味道，而真正的大餐才刚刚开始远没结束。

情况相似的还有梅安森。去年8月26日，梅安森发布非公开发行股票预案，向浙江天堂硅谷久盈股权投资合伙企业(有限合伙)发行股份并募集资金5000万元。2015年1月23日，梅安森再次公告称，将与业务合作伙伴浙江天堂硅谷合顺股权投资合伙企业(有限合伙)共同设立重庆梅安森派谱信息技术有限公司，各出资3500万元。同时，梅安森控股股东、高级管理人员及子公司的董事长、总经理以自有资金成立重庆和嘉森股权投资合伙企业(有限合伙)，并以该合伙企业为主体，出资3000万元参与设立新公司。几乎是同样的班子人马，在小额快速定增之后又上马了一个新项目，未来动作引人遐想。

不过，天底下没有随随便便轻而易举挣钱的美差，要和大股东一起玩耍，小股民还是要时刻保持清醒。

2014年6月25日，洲明科技控股股东林洺锋所持全部股份解除禁售，彼时，公司股价恰好处于10元左右的低谷。洲明科技于去年9月23日公布小额定增预案，由公司5名高管认购。林洺锋随即在去年10月22日、11月3日、11月5日和11月21日连续减持公司股票共计1000万股，减持比例为4.93%，减持均价分别为17.10元、15.61元、14.98元和14.96元。

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