PE插手影业整合：院线争夺战加剧 片商将崛起
美国的巨型传媒娱乐集团都是在制片商中诞生的，中国很可能重演这种局面
目前，电影业的内容提供商与渠道商均有向上、下游延伸的野心，力图以“制片+发行+院线”的模式赚足每个环节的利润：内容提供商如华谊兄弟传媒集团、北京新画面影业公司都有涉足下游发行环节；仍然是中国电影业老大的中国电影集团公司（以下简称“中影集团”）盘踞产业链条的所有环节，上游自己投资拍片，中间控制发行渠道，下游控股中影星美院线、中影南方电影新干线和中影数字院线，同时还是北京新影联影业有限责任公司的第二大股东；在经纪和电视剧领域表现出色的橙天娱乐集团，获得来自日本的注资后，收购了嘉禾娱乐集团24.78%的股权，从而拥有了更多院线资源；下游的院线公司也不甘落后，或与其他影院、发行公司及制片企业联合行动，或者试水发行，如万达院线等。
在市场集中的过程中，电影工业越来越呈现资本密集的特点，中国影视业已成为国内外PE（私募股权投资Private Equity，简称“PE”）、产业资金等密切关注的领域。对于它们而言，投资影视业不仅可以分享整合中的巨大机遇，多样化的投资组合也有助于分散风险。
制片商将继续崛起
在市场集中的过程中，电影工业越来越呈现资本密集的特点，中国影视业已成为国内外PE、产业资金等密切关注的领域。对于它们而言，投资影视业不仅可以分享整合中的巨大机遇，多样化的投资组合也有助于分散风险。为了实现利润的最大化，不排除由资本推动三大领域内的领先企业间合并的可能。对于影视企业而言，持续稳定地得到资金支持才能最终胜出，因此，如何锻造核心竞争力以获得资金青睐，是影业公司的首要问题。片源和院线（含电视、网络、手机等其他传播媒介）是影业最有价值的资源，并购扩展应当围绕这两条主线展开。
对于内容提供商而言，将继续兼并中小型独立制片商，抢占制片领域市场份额，未来的巨型传媒娱乐集团将在制片商中诞生。美国现存的六大制片商（时代华纳、索尼、迪斯尼、福克斯、环球、维亚康姆）都是经过多年的并购重组形成的。上世纪30年代红遍美国的八大制片公司派拉蒙、20世纪福克斯、华纳兄弟、米高梅、雷电华、环球、联艺和哥伦比亚，经过80年风雨荡涤后，索尼集团收购了哥伦比亚（改名为索尼电影）、米高梅以及联艺，维亚康姆收编派拉蒙和梦工厂，华纳兄弟卖给了美国在线，新闻集团收购20世纪福克斯，环球尽管保留了原来的名称，但也由维旺迪环球娱乐与美国全国广播公司（NBC）重组，雷电华则退出了影视界。在中国，这一局面也将重演。
院线争夺战将加剧
从院线看，规模扩张也将继续。美国经验表明，90%以上的市场份额都垄断在10家最大的院线手中，中国2003年开始院线改革以来，除了大城市原有院线外，全国还有2700多个县级影院基本没有进入院线体系，剔除其中700个较偏远的县，另外2000个县平均以一家影院计算，还有2000家县级影院游离在院线之外。可见，院线之间的争夺战和兼并战还会加剧。
但很多院线为了尽快地跑马圈地，对影院的加盟条件设置非常随意，目前中国的院线与加盟影院大多没有资金隶属关系，唯一的联系纽带是供片关系，这既不利于品牌的统一管理，也不利于票房收入的分成。所以，建立一套切实可行的院线和加盟影院规则，理清其间的利益分配关系，统一院线品牌管理，尤为重要。
制片商与院线合作是趋势
影业的产业链虽然分为制片、发行、放映三大环节，但在成熟市场中独立发行商少之又少，在美国，电影发行基本上为六大制片商所控制，在中国，华谊兄弟的发行公司占据该环节30%的市场，而中影集团凭借其发行的垄断优势，特别是对进口大片的垄断，大力发展院线系统，在流通环节的优势遥遥领先。未来，随着上游制片商和下游院线实力增加，电影发行商将处于被夹攻的境地，空间渐行渐窄，其发展要在制片或者放映环节取得突破，要么出走上游形成“制片+发行”模式，要么拓荒下游走“发行+影院”之路。目前国内最大的民营发行集团保利博纳电影发行有限公司，已介入上游制片领域，并准备进军下游放映渠道。
而当制片商和院线公司完成横向扩张之后，也必然会强化对上下游的控制。对于制片商来说，电影制片属高风险行业，业绩波动大，借助下游行业的稳定现金流，可以平滑业绩的波动；更为重要的是，介入下游可以加强对发行和放映渠道的控制力。美国上世纪三四十年代的八大制片商除了环球、联艺、哥伦比亚外，其他均拥有庞大的院线系统，占据了全国80%的票房收入，可以说，对下游放映渠道的控制是当时美国八大制片商当道的关键所在。对于院线来说，影院放映属于固定资产投资，能够长期提供稳定的现金流，因此其充裕的资金需要寻求出路，介入上游制片、发行环节只是顺势而为。随着影业3个环节的界限日趋模糊，中国电影工业也将诞生强大的巨头，它们的一举一动将影响整个娱乐产业。
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