普华永道报告：市场波动导致矿业并购显著放缓

　　普华永道10月15日发布矿业交易报告，称尽管出现了嘉能可(Glencore)并购超达(Xstrata)这样的重量级交易，但全球经济的不确定性和大宗商品价格的下降导致2012年的并购活动显著放缓。

　　根据普华永道的统计，2012年上半年全球矿业并购交易数量同比下跌超过30%——今年上半年交易940宗，2011年同期为1371宗。2012年前6个月的交易总价值为790亿美元，略高于去年同期的710亿美元，但其中包括了嘉能可536亿美元收购超达。如果不考虑该笔交易，上半年公布的总交易价值则下降至250亿美元，仅为去年同期的三分之一，这反映了全球市场的不确定性。

　　进入下半年后，交易情况仍未出现回升。6月共进行了141宗交易，7月公布的交易数量有143宗，但在8月骤降至69宗。6、7、8三个月的平均交易价值为30亿美元，维持在很低的水平。

　　但普华永道全球矿业主管金鑫 (Tim Goldsmith) 仍认为，矿业并未走出超级周期。“虽然今年迄今为止市场状况不佳，但低廉的大宗商品价格与高企的成本，伴随股权融资的低靡，意味着矿业的‘超级周期’仍在继续。”

　　金鑫还表示，虽然目前看到的买家并不多，但现在是收购的好时机。此外，由于市场条件预计在未来几个月将仍然偏紧，矿企也正在为项目和未来的增长寻找创新的融资方式，这一趋势将持续到2013年。”

　　今年上半年，由国企业推动的交易比例从2011年的7%上升至2012年上半年的13%(已公布但未执行的交易未统计在内)。

　　普华永道中国矿业主管合伙人苏启元表示，“尽管中国企业可以在短期内放缓它们的并购交易节奏，但是中国企业仍然在评估投资机会，并将利用全球的市场条件，以具有吸引力的估值锁定海外资源类资产。” 企业特别关注的地区包括北美、南美和非洲。

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