【公司治理】套现1300亿！大众汽车卖保时捷股票，加码新能源？
大众汽车减持保时捷股权，获得大量资金！
路透社近日报道，大众汽车通过出售世界著名跑车品牌保时捷优先股回收91亿欧元（约合人民币630亿元）资金，出售完成后，大众汽车持有保时捷优先股的流通比例降至24.2%。
此前，大众汽车溢价向保时捷-皮耶希家族出售普通股获得了100.9亿欧元（约合人民币700亿元），至此，大众汽车通过出售保时捷股权已累计获得收益约192亿欧元（约人民币1330亿元）。
大众汽车此次减持后，大众集团所持保时捷品牌股份再次降低，而保时捷品牌的创始家族，同时也是大众集团的主要股东——保时捷-皮耶希家族，对保时捷品牌的掌控能力再次加强。
保时捷9月底在法兰克福证券交易所上市后，股价表现稳定。截至10月13日收盘，保时捷股价达87.42欧元，高于82.5欧元的发行价，最新市值为772.5亿欧元（约合人民币5425亿元）。
据了解，去年12月，大众汽车宣布，计划未来五年内将超半数开支投资于电动汽车领域，投资金额预计为520亿欧元。大众汽车首席执行官赫伯特·迪斯曾誓言，2025年，大众汽车将超越特斯拉，坐上全球电动汽车销量的头把交椅，2026年，电动车销售收入将占公司收入总额的25%以上。
保时捷上市创下欧洲近10年来最大IPO
9月29日，保时捷在德国法兰克福交易所成功上市，成为欧洲近十年来最大IPO，也是德国历史上第二大IPO。
保时捷也成为了继法拉利、阿斯顿马丁之后又一家登陆资本市场的豪华汽车品牌。近年来，法拉利于2015年10月登陆纽约证券交易所，阿斯顿马丁于2018年12月登陆伦敦证券交易所。
根据保时捷发行材料，每股82.5欧元的认购价格达到发行价指导区间的上限。保时捷共发行1.139亿股股票，被分成50%的优先股（无投票权）和50%的普通股（有投票权），合计筹资约94亿欧元。
此次发行的股票中，约有38亿欧元的股票被指定给多家基石投资者，如卡塔尔投资局、大众集团主要股东保时捷-皮耶希家族，以及挪威银行、投资公司普信和阿布扎比主权基金ADQ等。挪威银行、投资公司普信和阿布扎比主权基金ADQ分别承诺认购价值7.5亿欧元、7.5亿欧元和3亿欧元的无投票权股票。
值得注意的是，为加强直接掌控权，保时捷-皮耶希家族在IPO后对保时捷内部拥有否决权。
保时捷IPO之所以受到资金青睐与其亮眼业绩密不可分。近三年来，保时捷经营利润持续增长，分别为39亿欧元、42亿欧元及53亿欧元。今年上半年，保时捷实现销售收入179.22亿欧元，同比增长约8%；实现经营利润34.8亿欧元，同比增长约24.64%；销售利润率约为19.4%。
保时捷力压大众汽车，全球市值排名第四
在IPO后，保时捷市值已经超过大众汽车。
根据Companiesmarketcap网站更新的数据显示，全球汽车制造公司中，保时捷的市值达到757.8亿美元，反超大众汽车，位列第四。前三大汽车厂商依旧为特斯拉、丰田和比亚迪，三家公司市值分别为6753亿美元、1870亿美元和949亿美元。
大众汽车、梅赛德斯-奔驰和通用汽车排名第5、6、7名，三家公司市值分别为708亿美元、544亿美元和468亿美元。
在业绩方面，保时捷去年创出历史最好成绩。
保时捷凭借豪华汽车品牌，一直以来都是非常赚钱的汽车制造商。近年来，多数车企经营上或多或少受到疫情的影响，而2021财年，保时捷的营业收入和营业利润均创造了历史新高。2021年，保时捷新车交付量首次突破30万辆大关，同比增长11%。
保时捷首席财务官近期表示，尽管宏观经济形势严峻，他不认为需求会因经济衰退而放缓，保时捷有信心实现今年390亿欧元的营收目标，保时捷的IPO将有助于释放公司的“全部潜力”，因为这使其在管理上更加独立。他还表示，保时捷计划将硬件制造留在欧洲，将软件开发扩展到美国和中国。
值得注意的是，目前全球经济存在诸多不确定型，无论是保时捷还是大众汽车，未来发展都面临诸多不确定因素。
今年上半年，保时捷在全球销量为145860辆，同比下滑5%，中国市场出现16%的销量下滑。虽然赚钱能力强，但保时捷像大多数传统车企一样，面临转型的压力。该公司原本计划向电气化和数字化转型投资150亿欧元，而今年上半年，公司的汽车业务的净现金流仅为23.9亿欧元，面临吃紧。当前欧洲股市正经历剧烈动荡，考虑到能源危机、高通胀率等诸多不利因素，投资者出于各种担忧，投资热情不高，因此此次保时捷IPO获得的市值低于850亿欧元的最高估值目标。
保时捷曾是大众汽车最稳定的“现金奶牛”，2021年，保时捷的销量仅有大众集团总销量的3%，却贡献了近三成的利润。保时捷从大众汽车中剥离出来后，对大众汽车影响有多大，仍需观察。
大众汽车不断加码新能源投资
大众汽车通过出售保时捷股份获得大量现金，或有助于加速电动车布局。
2021年7月，大众汽车集团发布NEWAUTO战略，在机电一体化、软件、电池和充电、移动出行解决方案四个战略领域进行全面、稳健的布局，赋能未来技术发展与规模化应用。到2030年，能源相关业务将成为大众汽车集团的核心竞争力，而充电基础设施建设是发挥NEWAUTO潜力的关键。
今年，大众汽车集团仍在不断加码新能源领域投资。其位于萨尔茨吉特的PowerCo公司于7月正式成立，除电池生产外，PowerCo将负责整个电池价值链的活动。到2030年，PowerCo将与合作伙伴一起投资逾200亿欧元发展电池业务领域，年销售额将超过200亿欧元。
与此同时，大众德国萨尔茨吉特电池厂破土动工，该工厂是大众计划在欧洲建立的六家电池厂之一，也是大众首座欧洲电池工厂。新工厂计划在2025年投产，在满负荷运转的情况下，每年将能够生产40GWh的电池，足以生产大约50万辆电动汽车。
大众汽车也在不断扩大在中国的投资。据德国经理人杂志最新消息，大众汽车集团计划在中国投资20亿欧元（约139亿元人民币），与合作伙伴成立一家软件合资公司，以进一步提升数字化、智能化竞争力、实现技术独立，同时保障其智能驾驶软件与芯片方面的供应。
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